Prédicteurs Des Rendements Du Bitcoin : La Technologie Blockchain, Le Sentiment Des Investisseurs Et Le Stress Economique
Un document novateur rédigé par des chercheurs de l’Illinois Institute of Technology souligne que la technologie de la blockchain, le sentiment des investisseurs et les niveaux de stress économique sont des facteurs prédictifs significatifs des rendements du bitcoin. Les preuves empiriques présentées dans l’article visent à apporter des informations précieuses aux investisseurs, aux économistes et aux universitaires.
Coauteur de Sang Baum “Solomon” Kang, professeur agrégé de finance à la Stuart School of Business de l’Illinois Tech, l’étude révèle que le bitcoin est détaché des fondamentaux économiques, ce qui suggère qu’il pourrait ne pas servir effectivement de diversificateur ou d’actif refuge.
Par ailleurs, la recherche indique que les rendements des matières premières, des titres et d’autres actifs ne permettent pas de prédire de manière certaine les rendements du bitcoin.
Le document “What Information Variables Predict Bitcoin Returns ?” (Quelles variables d’information prédisent les performances du bitcoin ?)
L’article “What Information Variables Predict Bitcoin Returns ? A Dimension-Reduction Approach” a été publié dans The Journal of Alternative Investments. M. Kang a collaboré avec deux anciens doctorants : Yao Xie, analyste quantitatif associé chez Morningstar Inc. et Jialin Zhao, professeur associé de gestion quantitative à l’université St. Mary’s de San Antonio.
À partir de techniques d’analyse prédictive et de modèles de réduction des dimensions, l’équipe a analysé des données allant de janvier 2011 à janvier 2020, en examinant 25 variables informationnelles concernant la macroéconomie, la technologie blockchain, d’autres actifs, les niveaux de stress et le sentiment des investisseurs.
M. Kang explique : “Nous constatons que la technologie blockchain, le sentiment des investisseurs et les niveaux de stress ont un pouvoir prédictif sur les rendements du bitcoin. À l’instar des actifs traditionnels, le bitcoin présente une prévisibilité des rendements plus élevée sur des horizons plus longs. Ces résultats confirment la double nature du bitcoin, à la fois artefact technique et actif spéculatif.”
Les principales conclusions
Les principales conclusions de l’étude sont les suivantes :
- La difficulté accrue du minage prédit positivement les rendements du bitcoin, ce qui indique qu’à mesure que les exigences de la technologie blockchain augmentent, l’offre réduite de bitcoin conduit à des rendements plus élevés.
- Les rendements du bitcoin sont influencés par le sentiment positif des investisseurs, ce qui souligne la nature spéculative de la crypto-monnaie en tant qu’actif.
- Des tensions plus fortes ou des turbulences financières dans l’économie sont associées à une diminution des rendements futurs du bitcoin, ce qui souligne les risques associés à la détention de bitcoins en tant qu’actif.
Les chercheurs suggèrent que le bitcoin a joué trois rôles économiques distincts au fil du temps : une monnaie, un titre spéculatif et une valeur refuge en raison de sa rareté et de ses coûts d’extraction.
Le professeur Kang explique l’importance de cette recherche : “Dans le monde universitaire, il existe une méthodologie de recherche appelée étude de prévisibilité du rendement des actifs. Le principe sous-jacent est que les variables prédisant l’évolution future du prix d’un actif peuvent être importantes dans le système économique. Il est donc important de comprendre ces variables, non seulement pour les traders qui cherchent à prendre position sur le bitcoin, mais aussi pour les économistes qui cherchent à comprendre la structure du bitcoin.”
Lire l’article original sur PHYS.
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